中新经纬8月29日电 (付健青)截至8月28日上上通，包括盛天网络、游族网络、完美世界、三七互娱等20余家A股游戏公司披露了2025年半年报，多数公司实现盈利。
超七成盈利
Wind数据显示，申万游戏行业共有26家A股上市公司，已有21家披露半年报，超七成录得盈利。
从绝对值看，三七互娱半年赚14亿位居榜首，巨人网络和吉比特分别以7.7亿元和6.45亿元紧随其后；从增长来看，盛天网络增超1186%，游族网络增近990%；完美世界、星辉娱乐、冰川网络等多股成功扭亏。
不少企业在上半年出现了爆款产品。巨人网络称，《超自然行动组》于2025年1月23日正式上线，凭借“中式微恐+多人合作”的差异化打开市场。进入二季度，用户规模与流水均呈现指数级增长，7月成功达成“同时在线人数突破100万”的成绩。
吉比特介绍上上通，《杖剑传说》是由公司自主研发并运营的一款日式幻想题材放置MMORPG手游，5月29日在中国大陆地区首发，报告期内稳居 TapTap热玩榜前列，在中国大陆地区App Store游戏畅销榜平均排名第18名，最高至第10名。
受业绩提振，二级市场上游戏公司年内普遍走高，截至8月29日收盘，巨人网络、冰川网络、吉比特股价较年初已翻倍，游族网络、恺英网络、完美世界等多股涨超60%。
密集布局AI
业绩增长的同时，多家游戏行业公司也透露了在AI方面的布局。
三七互娱表示，公司基于业务场景的深度数据积累与算力投入，对多年积累的海量优质数据，持续进行内部训练与推理优化，自主研发游戏领域行业大模型“小七”。基于行业大模型“小七”，公司构建“小七”智能体平台，覆盖市场分析、产品立项、美术设计、开发辅助、广告投放、运营分析、智能客服、通用办公等各业务领域，能够实现生成符合公司产品需求的图片、视频及3D素材，精准支持广告计划投放等功能，并在代码生成与文本创作领域表现卓越。
完美世界介绍，目前公司已完成涵盖PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏及小程序游戏的全平台研发体系建设，并将AI工具全面融入研发管线，通过AIGC生产工具的规模化应用，显著提升了研发效率。例如，公司自研的大模型智能体平台，可集成各类私有化部署和商业大模型，具备记忆模块和工具使用能力，可定制各种场景的AI智能体上上通，有效赋能游戏生产环节；公司面向不同类型的游戏项目需要，开发了D+(Dialogue+工具)、剧情生成、大世界生成等多种新型游戏开发工具，协助研发团队构建依托于AI技术的新形态游戏开发管线。
游族网络称，公司依托旗下“AI创新院”，聚焦“AIGC”与“AI赋能游戏全球化”两大方向，目前已构建起贯穿研发、发行全链路的AI赋能体系。研发层面，公司搭建了集成式AI平台，赋能游戏生产管线，有效提升美术资产、代码、TTS语音、本地化翻译、游戏测试等环节的质量和效率，提高游戏研发体系工业化水平。
在探索创新游戏交互体验方面，巨人网络介绍，《太空杀》积极布局AI原生玩法，于2025年上线“残局对决”，联合阿里通义千问、腾讯混元、字节豆包等国内主流大模型，打造“多用户与AI智能体混合对抗”竞技机制。《原始征途》则于2025年上半年全面接入DeepSeek-R1，核心AI NPC“小师妹”完成智能化升级，以“策略辅助+情感陪伴”双定位提升用户体验。
下半年延续高增长？
中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会近日发布的《2025年1—6月中国游戏产业报告》披露，1-6月，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，再创新高。游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，也是历史新高点。
在细分市场中，移动游戏实际销售收入同比升高，占比74.59%，仍稳居主导地位；客户端游戏实销收入持续升高，占比21.07%；网页游戏占比1.31%。
报告指出，市场收入与用户规模同步增长得益于多种因素：一是多款游戏新品上市后表现不凡，超出预期；二是多款长青游戏运营良好，收入稳中有升；三是电子竞技和小程序游戏增长势头强劲。
与此同时，游戏版号的持续发放也在助力游戏行业增长。根据国家新闻出版署公布的信息，上半年共有700多款国产游戏获得版号。最新披露的数据中，8月共有166款国产游戏获得版号，单月版号数量创年内新高。
招商证券分析，2025年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，至8月，今年共计发放1050款国产版号、69款进口版号，数量相较于2024年同期显著增加，有望提振游戏行业市场信心。
中信建投证券表示，高频数据向好，三季度业绩增量明显，今年游戏板块费用节省多，利润上修有空间，重申游戏作为全年主线。
华源证券认为，暑期档期新游产品上线以及存量产品也将陆续开启大版本更新，优质产品高频数据暂未出现拐点，基于优质产品超预期表现的催化交易有望持续。同时，建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。(中新经纬APP)
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