太空探索公司（SpaceX） 的“8000亿美元估值”与“明年 IPO”传闻易信盈，引发行业广泛关注和讨论。（2025年7月，估值尚为4000亿美元）
12月7日，埃隆·马斯克（Elon Musk）火速回应，亲自下场“降温”：
“SpaceX以8000亿美元估值融资的消息并不准确（not accurate）。”8000亿美元不实，但估值体系已变
尽管马斯克否认了8000亿美元这一“具体数字”，但他并未否认“估值持续提升”的逻辑：
“估值的提升，取决于星舰、星链的推进，以及直连手机频谱的获取。”
马斯克还在回应中罕见地“点名” NASA，也相当于否认了外界长期的观点：“靠政府补贴”。
“明年NASA在我们总收入中的占比不会超过5%。SpaceX能拿合同，是因为同时做到性能最好、成本最低。”
行业认为，支撑高估值的核心动力来自SpaceX的两大主营业务：可重复使用火箭发射星链（Starlink）卫星互联网服务
火箭发射领域：猎鹰系列火箭凭借可重复使用技术，大幅降低发射成本，占据了全球商业发射市场的绝对主导地位。2025年，SpaceX预计承担全球超过90%的有效载荷发射任务。卫星互联网领域：星链在轨卫星约9000颗卫星（发射上万颗），全球用户超过800万，成为迄今为止规模最大的近地轨道卫星网络。2024年星链业务收入达82亿美元，占SpaceX总营收的63%，成为公司最主要的收入来源。
随着下一代直连手机（Direct-to-Cell）频谱落地，星链的可服务市场将从“宽带盲区”瞬间扩展到40亿部存量手机，天花板被直接抬高至全球移动运营商量级。
未来易信盈，SpaceX的估值模型就会从“PEG 式科技股”切换成“基础设施+平台型”现金牛，8000亿美元的想象空间，也许远不是终点。
2026年上市？没否认也没承认
随估值新闻一起出现的还有上市时间的传闻，多家媒体报道，SpaceX正考虑于2026年下半年进行首次公开募股（IPO）。
如果按2026年收入预计260亿计算，市销率P/S约是31倍。OpenAl目前估值5000亿美元，年收入130亿美元，市销率P/S约38倍，高于SpaceX的31倍。这样看起来，SpaceX的估值也不算高。
按本次消息看，SpaceX计划整体上市，而非此前传闻的将星链业务单独拆分上市。这也说明其火箭发射与卫星互联网服务已形成相互促进的闭环生态。
耐人寻味的是，马斯克对“明年下半年 IPO”的传闻并未正面回应。
实际上，结合公司每半年一次、规模数十亿美元的二级回购+员工股出售机制，SpaceX 实际上在“不上市”的前提下已经制造了Pre-IPO流动性。
对马斯克而言，掌控节奏远比一次性估值峰值更重要：星舰入轨回收成熟度、直连手机商用节点、全球监管放行进度……任何一项不及预期，都可能让估值掉价。
此外，也不排除此次的“8000亿美元估值”是在为新一轮融资造势。
但即便如此，不少行业人士都看好SpaceX在明年将超越人工智能巨头OpenAI（5000亿美元估值），重新夺回全球最具价值独角兽企业的宝座。
SpaceX能否持续领先？
尽管SpaceX目前在全球商业航天领域处于绝对领先地位，但竞争格局正在加剧。
亚马逊的“柯伊伯计划”（Project Kuiper）、蓝色起源（Blue Origin）以及中国多家商业航天企业，都在加速布局卫星互联网与可重复使用火箭技术。
对于投资者而言，SpaceX的IPO将是参与太空经济历史机遇的重要途径。但对于马斯克和SpaceX来说，如何在高估值压力下实现持续增长，如何在全球竞争中保持领先，将是其面临的最大考验。
未来，SpaceX能否在全球市场保持技术优势与市场份额，将直接影响其估值的可持续性。
SpaceX的估值飙升与上市计划，标志着全球商业航天产业正式进入“爆发期”。正如智能手机的普及催生了移动互联网生态，太空基础设施的完善也可能催生全新的太空经济形态。
至少，SpaceX已挖深了护城河、握住了“上市按钮”。
参考及引用：
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1850795093225661701&wfr=spider&for=pc；
https://xueqiu.com/8056783660/364786298；
Novaspace报告、华尔街日报，SpaceNews，SpaceX及网络公开信息。
启泰网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
